Как долго будет падать гривня? Следите за экспортом

Курс гривни неоднократно опровергал даже самые пессимистические прогнозы самых ярых пессимистов. За последние 12 месяцев украинская валюта потеряла практически 2/3 стоимости. Волна девальвации, начавшаяся в конце января 2015-го, является уже седьмой по счету с начала прошлого года, передаёт «ЛІГА.Новости».

Почему же так затянулся "поиск равновесного курса"? Ответ на этот вопрос каждый желающий может найти в статистике экспорта из Украины, публикуемой Национальным банком. Если в первом полугодии 2014-го падение украинского экспорта составляло около 10%, то после удара войны по экспортному потенциалу оно существенно усилилось. Осенью падение украинского экспорта составляло уже 25-30%. К сожалению, в это время многие в Украине, руководствуясь неполными данными "вчерашнего дня" и временным статистическим эффектом роста поставок в ЕС, вместо принятия реальности поспешили объявить победу над дефицитом торгового баланса, хотя ситуация на самом деле ухудшалась. Дополнительным ударом по нашему экспорту стал мощный виток падения цен на сырьевые товары в последние месяцы. В итоге в декабре 2014 года падение экспорта достигло 35% и практически сравнялось с падением импорта.

Борьба украинской экономики с торговым дефицитом стала пробуксовывать.

Объем экспорта в IV квартале 2014 года ($15,3 млрд) оказался ниже, чем в соответствующем квартале провального 2009 года ($15,8 млрд). Это означает, что помимо прочих проблем (в том числе и унаследованных) Украина столкнулась с мощным экспортным шоком, который по своей амплитуде уже вплотную приблизился к шоку 2009 года. Успокоение валютного рынка в таких условиях возможно только после выхода баланса внешней торговли хотя бы в устойчивый "ноль". Для этого импорт должен теперь стать не просто дорогим, а недоступно дорогим. Что касается спасительных кредитов от внешних доноров, то они могут рефинансировать долги и поддержать доверие рынка к гривне, но не закроют торговый дефицит.

Алексей Блинов, главный экономист Альфа-Банка Украина